我国上市企业融资行为异化主要的表现与分析及治理建议.doc

内容摘要：融资决策是上市公司最重要的财务决策之一。本文认为我国资本市场发展依然处于初级阶段，由于政府干预、资本市场体系的不完美，低效的企业治理使得上市公司在我国形成了“重股权融资，轻债务融资；重短期债务融资，轻长期债务融资”的融资行为异化现象，这和我们国家的国情有着密不可分的关系。

所以经过将国家的政策影响因素的研究作为主线，从宏观和微观两个角度，通过一系列的理论和数据图表分析方法相结合，讨论了上市公司融资行为异化在我国的主要表现和形成原因，最后我们发现政府的预算软约束以及企业的一系列过度投资的行为使得我国上市公司融资行为形成了这样的异化现象，且这种现象表现的越来越突出。根据上述情况，本文认为可以通过改革官员晋升制度，深化产权改革、完善上市企业内部治理结构、优化资本市场结构、加强投资者的法律保护和完善上市企业内部治理结构等手段来减轻我国上市公司融资行为的异化。

关键词：融资行为 异化 预算软约束 过度投资

目录

摘要

Abstract

一、导论4

（一）研究背景及意义4

（二）重要概念界定6

（三）研究思路与方法6

（四）内容框架与创新处7

二、上市企业融资行为异化与表现7

（一）我国上市企业融资环境分析8

（二）我国上市企业融资行为异化的表现11

（三）本章小结15

三、宏观视角分析：预算软约束与上市企业融资行为异化15

（一）预算软约束理论概述16

（二）预算软约束对融资行为异化形成的作用16

四、微观视角分析：利益冲突、过度投资与上市企业融资行为异化18

（一）利益冲突与融资行为异化的关系18

（二）过度投资与融资行为异化的关系19

五、研究结论及治理建议19

（一）研究结论19

（二）政策治理建议20

六、研究的局限性和展望21

参考文献22