资本资产定价模型探析--基本模型与测算选择.doc

摘要：在现实中不存在的无风险资产，考虑所得税因素等交易成本，存在非上市资产（人力资本、私企资产），价格水平的波动等假设层面的不充分性对资本资产定价模型（CAPM）造成了一定程度的理解与运用局限。文章主要研究了通过归纳（演绎）对资本资产现价的合理估算（即定价问题）、理性[ 风险相对较小，在安全边界内获取收益.]收益，提出了基于历史数据的统计分析模型：基本模型与测算模型，推导过程中也引入了一些相关系数。文章遵循金融领域中的均衡理论、价值投资理论等有关假设的前提下，对价格的逼近估算及未来期的走势估计，基于投资区间[ 交易价格的变化区间；流通价值的变化量.]投资的决策标准等都进了较详尽的说明，并给出了应用实例及关键点解释。最后适当拓展深化了A与B之间的关系，的阶段属性（基于时间t的函数关系），k系数的偏离等命题。

关键词：定价模型 归纳统计 系数修正 投资选择

目录

摘要

Abstract

1.资本资产定价定价模型(CAPM)的相关问题浅析3

1.1资本资产定价模型产生目的及意义3

1.2假设层面浅析资本资产定价模型（CAPM）局限4

1.3β系数的理论性研究及运用失效5

2.归纳模型与运用解析6

2.1基本假设及基本模型6

2.2附加假设及测算模型9

2.3模型的运用解析10

2.4关于测算模型的注意方面及意义15

3.拓展深化：与模型有关的几个命题17

3.1A的属性与B关于A的特征分析17

3.2的阶段属性（基于时间t的函数关系）17

3.3预期收益率与k系数偏离的关系探析17

参考文献18