医药行业上市公司股利分配政策影响因素实证研究.doc

摘要：公司金融理论三大核心内容之一的股利政策已经成为其日常经营活动的一项重大决策。股利政策也逐渐成为学术界的关注焦点。众所周知，一套良好、适合本公司的股份分配政策，可以使公司在投资者心中的形象提升，并有助于激发投资者对本公司的投资热情，提供公司的市场形象。总之，良好的股利政策奠定了企业健康发展的基础。

公司股利政策与公司的特征因素间息息相关，国外对两者的关系进行了详细的研究，并且都得到了验证。考虑到我国证券市场的不成熟、不同行业间的差异性及各上市公司的股利政策都结合自身公司特点等不同因素，我国在公司股利政策与公司的特征因素间的关系研究较少。两者之间的关系研究热点集中在以下方面：上市公司的股利政策的选择问题受到那几种特征因素的影响；对于一些具备鲜明特征的特殊行业，我国上市公司的股利政策影响因素是否与国外具备相似性。

医药行业是一种具备多重特点的高新技术产业，其多重特点包括高风险、高投入、社会福利行业等。医药行业无季节之分，因此其不具备周期性，且受市场宏观经济影响较小。上述特点及特征，导致医药行业具有很高的独特性。

本文首先分析一些相关理论，如股利政策理论、及其与公司特征因素间的关系。然后将理论运用到医药行业，并以我国某年医药公司作为研究对象，进行实证研究。最后结合上市医药行业现状，对其股利政策提出合理的建议。

[关键词] 医药上市公司;政策;特征因素

目录

摘要

Abstract

一、引言-1

（一）研究背景-1

（二）研究意义-2

二、股利政策基本理论-3

（一）股利政策定义-3

（二）传统理论-3

 （三）现代理论-3

三、我国医药上市公司股利政策现状分析-4

（一）医药行业概述-4

（二）医药行业基本特点-4

（三）我国医药行业现状分析-6

四、我国医药上市公司股利分配政策实证分析-8

（一）公司特征因素对鼓励政策的影响-8

（二）我国医药上市公司股利政策影响因素实证设计-10

（三）我国医药上市公司股利政策影响因素实证结果与分析-13

五、结论与建议-17

（一）结论-17

（二）建议-18

参考文献-19

致 谢-21