公司股权激励的实施效果研究--基于中国上市公司的数据.docx

摘要：股权激励，顾名思义将股权作为奖品进行的一种奖励制度。他不同于一般奖励的事后性，往往是在经营前进行鼓励，而使经营者获得动力进行企业管理和经营。在多年的历史实践中，国外的许多国家已经用现实告诉我们这一机制的可行性。虽然我国的经济发展缓慢，各方面都落后于西方国家，但股权激励在我国的发展却是不断向前。随着颁布股权激励计划的公司数量的增多，他的激励效果也引起了越来越多的争议。在国外的研究中，专家们将重心放在股权激励的实施与企业经营绩效的关系上，超过一半的研究表明，两者之间存在正相关关系。我国也有不少针对此项制度的研究，但是研究结论却是大不相同。

本文的主体分为六个部分。第一部分是文章的写作背景与意义，简述下文将要写作的主要内容。第二个主体部分为文献综述，就是国内外学者关于这一论题的相关研究成果。第三部分介绍了理论基础。第四部分进行简单的分析，从股权激励五要素和绩效考核指标来分析。第五部分建立回归模型对我国560家上市公司在2014-2016三年里实施股权激励的数据进行分析，以此检验各因素对激励计划实施效果的的影响。最后本文以上面的检验结果为基础，对实施股权激励的上市公司提出相关建议：一，完善上市公司治理结构，加强普通员工对管理层的监督作用；二，建立更加规范的绩效考核制度；最后，将股权激励的核心制度建设得更加完善。

关键字：股权激励  实施效果  激励要素  激励模式

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

（一）论文选题的背景意义-1

1、选题背景-1

2、选题意义-1

（二）研究内容与方法-2

1、研究内容-2

2、研究方法-2

（三）论文创新点-3

二、文献综述-3

（一）国外文献综述-3

1、股权激励的实施能显著提升公司绩效-3

2、股权激励计划的实施会降低公司绩效-3

（二）国内文献综述-4

1、股权激励与公司绩效没有显著的相关关系-4

2、股权激励对公司绩效有积极作用-5

3、股权激励对公司绩效有负面作用-5

（三）研究现状综评-5

三、股权激励的理论分析-6

（一）股权激励的定义-6

（二）股权激励的要素-6

1、激励对象-6

2、激励模式-6

3、股票来源-7

4、行权期限-7

5、授予规模-7

6、行权价格（授予价格）-7

7、绩效考核指标-7

（三）股权激励的方式-7

1、股票期权-7

2、虚拟股票-8

3、股票增值权-8

4、限制性股票-8

5、业绩股票-8

6、延期支付-8

（四）实施效果评价标准-8

（五）股权激励的理论基础-8

1、公司治理和委托代理理论-9

2、人力资本理论-9

3、利益相关者理论-9

四、我国股权激励的发展历程和实施现状-9

（一）发展历程-10

1、初步探索阶段-10

2、逐步完善与快速发展阶段-10

（二）现状分析-10

1、推出股权激励公司数量分析-10

2、推出股权激励公司行业分析-11

3、股权激励模式分析-12

4、股权激励比例分析-12

5、股权激励有效期分析-13

6、股权激励采用的行权指标分析-13

（三）小结-14

五、我国股权激励的实施效果的实证分析-14

（一）研究假设-14

（二）研究设计-14

1、样本数据选取-15

2、变量设置-15

3、模型设计-16

（三）实证结果及分析-16

1、描述性统计分析-16

2、 相关性统计分析-16

3、多变量回归分析-17

六、研究结论与展望-19

（一）研究结论与建议-19

（二）本文不足之处-20

参考文献-21

致 谢-23

附录-24