资本资产模型在上海A股市场的适用性检验.docx

摘要：本文采用了资本资产定价模型实证检验中最经典的BJS方法，通过时间序列回归的方式对上海A股市场其中的50只股票在2017年1月至2018年12月期间的数据对资本资产定价模型进行了适用性检验，本次检验结果表明当前上海A股市场仍发展不够成熟，不能适用资本资产定价模型。

关键词：资本资产定价模型； 适用性； 上海A股市场

目录

摘要

Abstract

一、引言-3

二、资本资产定价模型简述-4

（一）模型假设-5

（二）模型及其说明-5

（三）模型的检验方法-6

三、实证检验与结果分析-7

（一）数据的选取和处理-7

1、-股票样本的选取及其数据处理-7

2、-无风险收益率的确定-7

（二）单只股票β值的计算-7

（三）构建股票组合-9

（四）股票组合的回归检验-10

（五）组合回归检验结果分析-11

四、结论和建议-11

（一）资本资产定价模型在上海A股市场仍不适用-11

1、-β值能解释的系统风险比重较小-11

2、-α不显著为零故模型不适用-11

（二）资本资产定价模型不适用的原因分析-12

1、-模型本身的限制-12

2、-中国证券市场现实情况-12

（三）建议-13

1、-根据现实情况推出正确政策引导市场-13

2、-提高机构投资者比例改善投资者结构-14

参考文献-15

致  谢-16