股价同步性对信息效率的影响研究--来自沪深300指数的证据.doc

摘要：股价同步性作为衡量市场、行业和公司之间股价联动的指标，在一定程度上能够反映市场的信息传导效率。而股价同步性如何影响个股表现，继而影响信息效率，是关乎市场有效性的重要问题。本文以沪深300指数的数据作为分析对象，研究股价同步性与信息效率的关系。实证结果表明，较高的股价同步性对应着较高的信息效率，这与我们所认知的高信息效率意味着个股股价高程度的异质性有所不同，表明当前我国资本市场仍处于噪音密布的环境，证券市场定价效率低，这就需要政府相关部门积极为我国资本市场的发展创造一个有利于信息定价的环境，减少投资者因为信息误导而带来的损失。

关键词：股价；信息效率；同步性

目录

摘要

Abstract

一、引言-4

二、文献综述-5

三、模型设立与实证分析-6

（一）理论分析-6

1、定向增发与信息效率关系-6

2、信息效率的影响因素-7

（二）研究假设-7

（三）变量选择与模型建立-8

1、因变量：定向增发折价率SEO-8

2、自变量：股价同步性SYN-8

3、控制变量-9

4、模型建立-10

（四）样本选择与数据来源-10

（五）实证过程与结果分析-10

1、描述性统计分析-10

2、相关性分析-11

3、多重共线性诊断-12

4、回归及结果分析-13

四、结论与建议-14

（一）结论-14

（二）建议-14

参考文献-15

致谢-16