负债融资的公司治理效应实证分析--以国泰华亿公司为例.doc

摘要:20世纪90年代以来，负债融资理论和公司治理理论的融合发展表明，负债融资对公司治理起着非常重要的作用。目前，特别是我国许多公司高负债与低绩效、高绩效与低负债并存从而导致负债融资的公司治理效应恶化这一不合理现象，这些都使研究负债融资的公司治理效应及其机制问题显得十分重要。从这个意义上讲，本文关于我国公司负债融资的公司治理效应的研究选题具有时代紧迫性及重要的理论价值和现实意义。

本文结合相关理论分别从负债融资对经理人的激励约束效应，负债融资的信号传递效应，负债融资的相机控制效应，负债融资的财务促进效应四个方面的现状来进行分析阐述，

得出负债融资对公司治理有积极正面的作用。在分析的过程中，笔者发现了还发现了负债融资存在不足的地方，并相对应的提出了重塑银企关系，强化银行相机治理功能；大力发展企业债券市场，优化融资结构；完善经理人的激励和约束机制和进一步的完善企业破产机制四项对策建议。

关键词负债融资；公司治理；融资结构；对策

目录

摘要

Abstract

1绪论-1

1.1研究背景和意义-1

1.2选题目的和意义-1

1.3国内外研究现状-2

1.3.1国外研究现状-2

1.3.2国内研究现状-4

1.4研究内容和框架-5

1.5研究方法-6

2负债融资公司治理效应的相关理论分析-7

2.1负债融资公司治理效应的含义-7

2.2负债融资的公司治理效应分析-7

2.2.1负债融资对经理人的激励约束效应-7

2.2.2负债融资的信号传递效应-8

2.2.3负债融资的相机控制效应-8

2.2.4负债融资的财务促进效应-9

3国泰华亿公司负债融资公司治理效应实证分析-10

3.1公司简介-10

3.2国泰华亿公司负债融资治理效应现状分析-10

3.2.1负债融资对经理人的激励约束效应现状分析-10

3.2.2负债融资的信号传递效应现状分析-11

3.2.3负债融资的相机控制效应现状分析-12

3.2.4负债融资的财务促进效应现状分析-13

3.3负债融资公司治理效应存在的问题-14

3.3.1商业银行改革还不到位，主办银行制度不完善-14

3.3.2企业债券市场发展缓慢，负债渠道缺乏-14

3.3.3对经理人的股权激励机制不健全-15

4完善负债融资公司治理效应的对策建议-16

4.1完善主办银行制度，深化国有商业银行的股份制改革-16

4.2大力发展企业债券市场，优化融资结构-16

4.3完善经理人的激励和约束机制-17

4.4进一步的完善企业破产机制-18

结论-19

致谢-20

参考文献-21