产权性质、经济周期与资本结构.doc

摘要:产权性质和宏观环境是影响资本结构的重要因素。本文以1999年至2012年14年的工业企业为研究对象，建立线性非平衡面板数据模型研究在当前中国制度背景下，产权性质与经济周期对于企业资本结构的影响，实证研究发现：（1）表现为政府参股成分的国有企业与无政府参股的非国有企业相比拥有更高的资产负债率，（2）以及经济下行周期时，保持其他条件不变，具有国有产权性质的企业仍旧在比非国有企业拥有更高的资产负债率。这显示国有企业在负债融资上相较于非国有企业具有更大的优势，而在经济下行周期时，国有企业易取得银行贷款的现象甚至会更明显。本文的结果不仅验证了产权性质对于公司资本结构的影响，还论证了经济下行周期时，产权性质对于公司资本结构的正向影响。

关键词：资本结构； 经济周期； 产权性质；面板数据

目录

摘要

Abstract

一、引言-5

二、文献综述-6

三、模型变量与设计-8

1.被解释变量-8

2.解释变量-9

3.控制变量-9

4.研究对象选择与数据来源-10

5.模型建立-11

四、实证研究与分析-12

五、结论-15

致谢

参考文献