最优套期保值比率的估计方法与应用.docx

摘要:本文梳理了OLS、B-VAR、ECM、GARCH这四种经典的估计最优套期保值比率的模型，然后选取10年期国债期货和10年期国债指数组成一个投资组合，利用以上模型分别计算对应的最优套期保值比率，并对各最优套保比率的绩效进行比较分析，结果表明GARCH模型下的套保效果最佳。

关键词:最优套期保值比率；OLS模型；B-VAR模型；ECM模型；GARCH模型

目录

摘要

Abstract

1.前言1

1.1 研究背景与意义-1

1.2 国内外研究现状-1

1.2.1 国外研究现状-1

1.2.2 国内研究现状-3

1.2.3 评述-4

1.3 研究的创新点-4

1.4研究思路与内容-5

2.套期保值比率相关理论5

2.1 套期保值比率-5

2.1.1 套期保值-5

2.1.2 套期保值比率内涵-6

2.2 最优套期保值比率的确定原理-6

2.2.1风险最小化确定原理-6

2.2.1效用最大化确定原理-7

3.最优套期保值比率的估计方法8

3.1 简单线性回归模型(OLS)-8

3.2 双变量向量自回归模型(B-VAR)-8

3.3 误差修正模型(ECM)-9

3.4 广义ARCH模型(GARCH)-9

4.最优套保比率的实例分析10

4.1样本数据的选取与处理-10

4.1.1样本数据的选取-10

4.1.2样本数据的处理-10

4.2样本数据的检验-10

4.2.1描述性统计分析-10

4.2.2平稳性检验-12

4.3最优套期保值比率的实例分析-12

4.3.1基于OLS模型的实例分析-12

4.3.2基于B-VAR模型的实例分析-13

4.3.3基于ECM模型的实例分析-14

4.3.4基于GARCH模型的实例分析-15

4.4四种模型分析结果比较-16

5.结论17

5.1主要结论-17

5.2不足之处-17

参考文献19

附录21

致谢29